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分享一个未来股市走牛的逻辑
发布时间:2019-10-05
 

分享一个未来股市走牛的逻辑

饭统戴老板曾经写过一篇文章:《大江大河40年:改变命运的七次机遇》,里面描述了中国过去40年普通人改变人生命运的七个机会。

第一次是78年的高考;第二次是80年乡镇企业;第三次是价格双轨制的套利,就是倒买倒卖;第四次是92年的官员下海,就是潘石屹那一代;第五次叫做资源狂潮,就是WTO的红利,煤老板和钢老板发财;第六次是地产泡沫,05年以后房价的暴涨;第七次是网络福利,也就是腾讯和阿里的故事。所以确实这七个机会每一个都非常的给力。大家在过去抓住任何一个都足以改变人生。不过,这些都已经过去了,估计未来也很难复制。

那么未来的第八次改变命运的机会是什么呢?海通证券姜超给出的答案是:资本市场。理由如下:

1.美国的前车之鉴。在美国的1979年之前,当时美国人就跟现在中国的普通老百姓一样,大家心里也对房市充满了信心,对股市没有信心。目前其实大家对现在的市场上涨也是充满怀疑的。甚至是股市里面的投资者构成都是一模一样:以老人为主,年轻人都做房奴了。但是,从美国的80年开始,股市是一轮超级大牛市,到目前为止股市的涨幅是25倍,房子一共就涨了大概5倍。历史不是简单的重复,买房和买股票的资产配置选择在美国的1980年前后换了一个位置,之前二十年买房就是人生赢家,之后40年买股票才是人生赢家。(我们前面20年买房的是赢家,后20年呢?)

2.美国出现这样的变化的原因:信奉凯恩斯刺激为主政策的罗斯福将美国经济成功从1929年大萧条拉出来,但是,70年代开始出现滞涨,由于滞胀,货币增速很高,商品价格大涨,房价也大涨,唯独经济不涨,股市二十年不涨。这时里根竞选美国总统,他认为经济出现问题的关键不是因为没有需求,而是因为供给太垃圾了。所以他给了一个全新的药方,也就是所谓的供给学派改革,从供给来解决经济的问题,他的核心思想是两大招:第一招,不要再去刺激需求,不再去超发货币,他支持当时央行行长沃克尔的货币紧缩政策;第二招,通过减税来改善经济供给。(是不是感觉很熟悉?)

里根带来的第一个直接变化:80年之后美国的货币增速发生了永久性的下降,从原来的10%到80年代只有6%;同时美国的利率水平也发生了永久性的下降,在70年代美国的国债利率高达10%,而在80年代之后国债利率平均只有6%,而目前更是低到只有2.5%。

里根带来的第二个变化是减税,里根在任期发动了两次大规模减税。减税大幅改善了企业的盈利。

减税叠加货币增速下降,两个政策一起,使得美国的股市发生了连续40年超级大牛市,而房市则是黯然失色。

3.目前我们面对的背景和采取的措施跟美国80年代几乎是一样的,而现在产生的效果大家也能感觉到了:M2已经从原来的10%以上降到了现在的8%左右,利率也是持续在下降。

4.今年社融增速一定会企稳,经济在19年2季度有希望企稳。

5.估值便宜。我们的上市公司业绩是非常不错的,过去的十年中国上市公司业绩总共增长了接近2倍,业绩每年增长速度是11%,但是我们的股市估值在07年的顶峰接近60倍,今年年初最低跌到只有10倍。简单算一算,估值只剩下一点点,20%都不到了,哪怕你的业绩增长2倍,算下来还是跌了一半。所以中国股市跌过去主要是跌估值,并不是上市公司没有业绩。(注:这里面要区别对待,有些公司估值还是比较高)

以上观点供大家参考,这个角度还是很值得思考的。我的看法是:无论你信还是不信,我们都要相信,因为你找不到更好的逆袭的机会了。所以,拥抱股市吧。

大盘小幅震荡,轻指数重个股。

看指数或许感觉市场赚钱效应不大,但实际上并非如此,今天涨停的股票接近100只,跌停的股票4只。可以说赚钱效应还是很突出的。中午我手中持股有多只涨停,还有几只涨幅都在5%以上,这还是第一次。不过,下午很多都跌回来了。但是,还是能看出来行情很活跃。我给大家的建议就是:持股为主,稍微调仓。手中的股票只要估值不是特别高,业绩可以,题材不错,都可以拿着。对于部分估值太高的,可以适当减仓,然后调整到估值合理的股票上去。这个调仓我的建议是要调仓到原来走势比较强,业绩题材比较好,调整又比较多的股票上去。强者恒强,一定要明白这个道理。但是,树不能涨到天上去,适当的止盈也是必要的。我今天减仓了部分金融股,加仓了部分医药股,科技股。整体仓位变化不大,依然是重仓。

消息面上:

1.交通银行:社保基金拟6个月内减持公司A股股份。最近减持的公司很多,统计数据显示一季度原始股东累积减持套现689亿,直逼2015年疯牛情形。这点大家要注意。对于出现大股东减持的公司,我一般是远离的。自己对自己都没有信心了,你还拿着干嘛。

2.IPO季度盘点:发审、批文悄然提速过会率同比大幅攀升。

这个阶段,大的风险没有,做好选股持股,但同样要保持一份清醒,切忌盲目追高。