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VISA:众多大佬加仓,不要怂就是干
发布时间:2019-10-06
 


VISA:众多大佬加仓,不要怂就是干

编者注:文艺复兴、城堡投资、千禧投资,众多对冲基金加仓维萨。文章由华盛学院胖虎编译,带您了解支付龙头。

对冲基金先锋

文艺复兴科技公司是基于模型“算法交易”为核心,专注量化投资三十余载,是当之无愧的量化对冲先锋。

其创始人James Simons,40岁前韬光养晦、钻研数学之美,40岁后靠数理天赋“奇袭”华尔街,在1982年创立文艺复兴科技公司之后,以年化19%的复合回报率跻身投资大师之列。

从1994年到2014年6月,其麾下旗舰基金——大奖章基金,年化回报率高达71.8%,在华尔街无出其右,而同期标普500的年化收益仅为9.3%。2015年,Simons赚了17亿美元,和城堡投资集团的Kenneth Griffin并列对冲基金经理收入榜第一位。

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资料来源:公开资料

聪明的资金

最近,通过公司提交的13F文件显示,公司在电子支付板块建仓,标的包括:万事达、Square,最新的投资标的则是投资者熟悉的“维萨”。上个财季,美国证监会文件显示,文艺复兴悄悄购买了公司170万股,价值2.197亿美元。

而且维萨不只吸引了文艺复兴一家,火爆美剧《亿万》的真实男主角,被称为“美国徐翔”的Steve Cohen也在上季度对维萨进行了加仓。其他对冲基金巨头,包括城堡投资集团的Ken Griffin,千禧投资的Israel Englander,AQR的Cliff Asness都在维萨上面持有相当大的仓位。

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行情来源:华盛证券

行业龙头

2018年现金支付在美国所有零售交易中仅占30%,年轻的消费者更是青睐于电子支付,2016年在23-34岁的消费者中仅有21%使用现金。从消费趋势上来看,维萨很可能从这一浪潮中获益。公司从每笔交易中收取一定费用,由于交易量持续增长,公司收入可期;而且由于支付行业网格效应明显,竞争对手很难进入,让维萨的护城河效应很强。

在过去5年里,公司收入和利润平均每年分别增长13%和19%,最近一个季度,销售额增长13%,净收入增长21%。而且在过去的10年里,公司ROE强劲,基本维持在21%的水平;公司股息也十分诱人,如果再考虑股票回购,其收益率将会更高。

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资料来源:公开资料

但是未来维萨也不是没有风险,此前有商户对公司的收费提出异议,但除了沃尔玛、好市多这样的大型零售商,其他的商户仍然处于弱势,然而不排除监管机构的插手。此外,经济衰退也是围绕公司未来的一朵乌云,如果经济下行,消费者消费意愿不强,也会对公司未来的收入蒙上阴影。

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